VEUILLEZ LIRE LES DIVULGATIONS IMPORTANTES CI-DESSOUS. Remarque importante: Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Pour plus d'informations, veuillez lire les caractéristiques et les risques des options normalisées avant de commencer les options de négociation. En outre, il existe des risques spécifiques associés à l'écriture d'appels couverts, y compris le risque que l'action sous-jacente pourrait être vendue au prix d'exercice lorsque la valeur marchande actuelle est supérieure au prix d'exercice que recevra l'appelant. En outre, il existe des risques spécifiques associés aux spreads de négociation, y compris les commissions, les frais et les frais importants, car elle implique au moins deux fois le nombre de contrats comme une position longue ou courte et parce que les spreads sont presque toujours fermés avant l'expiration. En raison de l'importance des considérations fiscales pour toutes les transactions d'options, l'investisseur envisageant des options devraient consulter son conseiller fiscal quant à la façon dont les taxes affectent le résultat de chaque stratégie d'options. Les investisseurs en options peuvent perdre la totalité de leur investissement dans une période relativement courte. La documentation à l'appui de toute réclamation sera fournie sur demande. Les crédits et les offres ETRADE peuvent être assujettis aux retenues à la source des États-Unis et à la déclaration au détail. Les taxes liées à ces offres sont la responsabilité du client. Les commissions pour les opérations sur actions et options sont de 9,99 avec un prix de 75 $ par contrat d'options. Pour être admissible à 7,99 commissions pour les opérations sur actions et options et 75 frais par contrat d'options, vous devez exécuter au moins 150 opérations sur actions ou options par trimestre. Pour continuer à recevoir 7,99 transactions sur actions et options et 75 frais par contrat d'options, vous devez exécuter 150 opérations sur actions ou options à la fin du trimestre suivant. Contenu fourni par ETRADE Securities andor ETRADE Capital Management sont à des fins éducatives seulement. Ces informations ne sont ni ne doivent être interprétées comme une offre ou une sollicitation d'une offre d'achat ou de vente de titres par ETRADE Securities ou ses sociétés affiliées. Des documents tiers vous sont fournis à des fins éducatives seulement. Le contenu a été rédigé et présenté par un tiers non affilié à ETRADE Financial Corporation ou à l'une de ses sociétés affiliées. ETRADE Financial Corporation et ses sociétés affiliées ne sont pas responsables du contenu. Ni ETRADE Financial Corporation ni aucune de ses sociétés affiliées n'est affiliée à la tierce partie fournissant ce contenu. 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L'art et la science de la vente des appels contre stock implique la compréhension des véritables risques du commerce, ainsi que de savoir quel genre de résultats que vous pouvez avoir dans le commerce. Appels couverts, également appelés buy-writes. Vous donner un moyen de réduire la volatilité de votre portefeuille ainsi que vous donner une meilleure base dans vos métiers - mais vous aurez besoin de mettre le travail à trouver comment choisir les meilleurs stocks et les meilleures options pour cette stratégie. Nouveaux appels couverts Ce guide vous mettra en service en moins de 15 minutes. Quels sont les appels couverts Les appels couverts sont une combinaison d'un stock et d'une position d'option. Plus précisément, il est stock long avec un appel vendu contre le stock, qui couvre la position. Les appels couverts sont haussiers sur le stock et la volatilité baissière. Les appels couverts constituent une position nette de vente d'options. Cela signifie que vous assumez un risque en échange de la prime disponible sur le marché des options. Ce risque est que votre stock à long sera retiré de vous par l'acheteur d'option d'appel - c'est ce qu'on appelle le risque d'affectation. Les appels couverts sont illimités-risque, limité-récompense. Le risque illimité est similaire à posséder un stock, et la récompense limitée vient de la prime d'appel court et les gains transactionnels que vous pouvez avoir. En échange de la limitation de votre risque, vous avez de meilleures chances de rentabilité que d'une simple action longue. Construction d'un appel couvert La meilleure façon pour les nouveaux commerçants de vraiment comprendre les appels couverts est visuellement. Rappelez-vous, dans le marché des options, vous pouvez obtenir des options longues et des options courtes - chacune avec sa caractéristique de risque unique. Commençons par 100 actions - c'est assez facile à représenter. Quand un stock monte vous faites de l'argent, et quand il descend, vous perdez de l'argent. Cela est également sur une base de 100: 1 - si un stock va jusqu'à 1, vous faites 100. En termes d'options, cela nous donne un delta de 100. La prochaine partie est l'option d'appel à court qui couvre le stock. Parce que c'est une option, il peut devenir un peu délicat car le delta (orientation) peut changer. Mais à l'expiration des options il a des paramètres de risque très clair. À l'expiration, si l'option courte est hors de l'argent, il aura un delta de 0. Si l'option est dans l'argent, il aura se comporter comme 100 actions de stock à court. La chose fraîche au sujet des combinaisons dans le marché d'options est qu'elles ont le risque agrégé - cela signifie que vous devez juste les ajouter ensemble. Voici comment un appel couvert ressemble au total. À l'expiration, si le stock est sous le prix d'exercice, la position se comportera comme le stock. Et si le stock est au-dessus du prix d'exercice, la position n'aura pas d'exposition directionnelle. Mais attendez - pas si vite C'est ce que le risque ressemble à l'expiration. Mais qu'en est-il quand il reste du temps. Que le temps signifie plus de risque, et cela signifie plus de valeur extrinsèque dans l'option à court. Ainsi, votre risque réel lorsque vous mettez sur un métier ressemblera à quelque chose comme ceci: 3 Major Called Call Calculations Il ya 2 grands nombres que vous devez savoir si vous obtenez dans une position d'appel couverts. Gardez à l'esprit, il ya quelques façons différentes de faire ces calculs, mais c'est la meilleure façon parce que les formules sont inclus à la fois dans l'argent et hors des options d'argent, et est la plus simple à expliquer aux nouveaux commerçants option. Le premier est votre base. Qui est votre niveau d'équilibre à l'expiration. C'est un peu complexe, parce que cela dépend si l'option que vous vendez est dans l'argent ou hors de l'argent La principale différence ici est de savoir si vous regardez la grève d'option ou le coût de votre commerce d'actions comme votre base transactionnelle. Il ya des moyens plus simples de calculer cela, mais c'est le meilleur pour les traders nouvelle option. Le calcul suivant est le rendement maximal. Ici, nous examinons la récompense maximale possible que vous pouvez obtenir de la position. Gardez cela à l'esprit-- si vous utilisez une option en argent, la valeur transactionnelle sera négative, mais sera compensée pour la valeur totale. C'est une solution pour faire face à toutes les options, indépendamment de moneyness. Calculer le retour sur la base. Il suffit de diviser le rendement maximal par la base précédemment calculée. Cela vous donnera un pourcentage qui vous montrera les gains maximum que vous pouvez obtenir dans la position. Voulez-vous que ces Caculations faites pour vous obtiennent automatiquement votre feuille de calcul d'appel couvert libre envoyée à vous. Les 3 résultats des appels couverts Le commerce à l'expiration a deux grandes possibilités, et trois résultats potentiels totaux. La première est si le stock se ferme au-dessus de la grève d'appel à l'expiration. Si cela se produit, vous serez affecté à cette option et vous devrez vendre 100 actions à l'acheteur d'options. Puisque vous avez déjà le stock dans votre compte, vous vendez ce stock. Si vous n'avez pas de stock, alors vous finiriez par être court 100 actions - ce qui est connu comme un appel court nu et n'est pas la même chose comme un appel couvert. Si le stock se ferme sous la grève, alors l'option d'achat expire sans valeur et vous êtes laissé avec juste de stock à l'expiration. Dans ce cas, il ya deux résultats possibles - si le stock est le commerce au-dessus de votre base, puis votre sont rentables, et si elle est inférieure, alors vous êtes dans un tirage. Pourquoi vous commerce appels couverts Les appels couverts sont un excellent moyen d'utiliser des options pour générer des revenus tout en trading. Vous êtes en mesure de garder les options de prime contre une position stock longue qui peut aider à réduire votre base dans les exploitations à long terme. Il diminue également la volatilité de vos positions car il réduit l'exposition directionnelle que vous aurez. Vous devriez négocier des appels couverts si vous êtes optimiste sur le stock et baissier sur la volatilité, et ne vous dérange pas de risque similaire comme si vous étiez juste de stock à long. Pourquoi ne pas traiter les appels couverts Si vous pensez que le stock est dû pour un déménagement énorme, vous ne devriez pas traiter les appels couverts. C'est à la fois à la hausse et à la baisse. Si le stock est sur le point de s'écraser, alors vous n'avez pas besoin de l'exposition à grande baisse - et si le stock est sur le point de déchirer plus élevé, vous ne voulez pas plafonner vos gains. Les appels couverts sont une stratégie de volatilité baissière. Si vous êtes volatilité haussière, alors vous devez choisir un autre commerce option. Les principaux échanges avec les appels couverts Lors de la sélection d'un appel couvert, il ya deux variables à considérer: le temps laissé à l'expiration, et le prix d'exercice de l'option. Rappelez-vous - lors de la négociation des options, il ya toujours un compromis entre le risque, la récompense et les cotes. Sélection du temps Si vous allez plus loin à temps pour faire votre appel couvert, vous serez en mesure d'obtenir plus de primes et une meilleure base sur votre position. Mais en échange de cet avantage, vous devrez attendre beaucoup plus pour cette prime de s'en aller - et il garde plus d'argent à risque sur le marché. D'autre part, si vous choisissez des options à court terme, vous aurez beaucoup de théta (décroissance de temps) bénéficiant à votre position, mais il sera moins de prime sur une base absolue, ce qui signifie que vous finirez avec un risque plus directionnelle par rapport à Un appel couvert à plus long terme. Sélection de la grève Le principal compromis avec la sélection de grève est lié à vos chances de succès et le montant de la prime disponible dans l'option. Si vous choisissez de vendre un profond dans l'appel d'argent contre votre position, vous aurez un très haut risque de profit-- mais le bénéfice ne sera pas si grand. Inversement, si vous vendez hors des options d'argent, la récompense transactionnelle sera beaucoup plus élevé et vous pouvez avoir un meilleur retour sur la base - mais cela vient avec un risque directionnel supplémentaire dans la position. Theres pas de bonne ou mauvaise réponse ici, tout se résume à votre préférence personnelle. Quelle est la meilleure façon de négocier des appels couverts Pensez à pourquoi vous vendez un appel en premier lieu. Vous cherchez à maximiser votre récompense par rapport aux risques que vous prenez. Pour obtenir les meilleures récompenses, vous devez vous concentrer sur le montant de la prime que vous pouvez vendre. Généralement, la vente des options de manière OTM ou les options de manière ITM ne font pas le sens - pourquoi Parce qu'il n'y a pas assez de prime pour justifier la vente. Donc, vous devriez vendre le milieu gras. C'est une préférence personnelle, mais en entrant des appels couverts, je suis deux lignes directrices générales: 1. Entre 30-60 jours à l'expiration 2. Entre 40-60 deltas court sur l'option d'appel Cela me permet d'être cohérent dans ma sélection d'option peu importe Ce que Im trading. Si cela correspond à votre style de négociation, pensez à l'ajouter à votre plan de trading. Assurez-vous d'obtenir votre feuille de calcul d'appel couvert gratuit Remplissez le formulaire pour l'avoir instantanément envoyé à vous. Certains pièges communs lors de la négociation des appels couverts Tout le monde fait des erreurs sur les marchés, mais voici une liste d'idées fausses et d'erreurs d'exécution qui doivent être évitées: Oh No, je pourrais obtenir assigné Prenez une grande respiration profonde - c'est une bonne chose Si vous Sont affectés et vos actions sont appelées à l'extérieur, alors vous avez maxed votre bénéfice sur la position Si vous êtes inquiet d'être affecté, alors vous ne devriez pas être en appels couverts en premier lieu. Aussi-- ne vous inquiétez pas d'être assigné tôt. Sauf dans des conditions très uniques, tant qu'il ya valeur extrinsèque dans l'option, alors vous n'obtiendrez pas assigné. Hé, cette option a gras prime, je devrais le vendre mauvaise idée. Si la prime dans une option est super-élevée, il ya habituellement une raison. Les bénéfices pourraient être à venir, ou peut-être une approbation de la FDA pour une entreprise de biotechnologie. Si vous êtes à la recherche de candidats avec une prime très élevée, vous pouvez penser que vous obtenez une récompense élevée, mais il ya souvent un risque très élevé associé à elle. Même si le stock est plus faible, Im toujours faire des revenus en vendant ces appels. C'est probablement la pire technique de gestion des risques que vous pouvez utiliser. Vous devez inclure PL réalisés et non réalisés pour avoir une idée de la façon dont votre position globale est en train de faire. Si vous n'avez pas, alors vous succomberez à de très mauvaises tendances de finance comportementale, comme laisser vos perdants courir trop loin, trop vite. Appel couvert Les perspectives d'une stratégie d'appels couverts est d'une légère augmentation du cours de l'action sous-jacente pour la durée de vie de l'option d'achat à court terme. Par conséquent, cette stratégie n'est pas utile pour un investisseur très haussier. Un appel couvert sert de petite couverture à court terme sur une position stock longue et permet aux investisseurs de gagner un crédit. Toutefois, l'investisseur perd le potentiel de l'augmentation potentielle des stocks et est obligé de fournir 100 actions à l'acheteur de l'option si elle est exercée. Profit maximum et perte Le bénéfice maximal d'un appel couvert est équivalent au prix d'exercice de l'option d'achat court moins le prix d'achat du stock sous-jacent plus la prime reçue. À l'inverse, la perte maximale équivaut au prix d'achat du sous-jacent moins la prime reçue. Par exemple, disons que vous possédez des actions de l'hypothétique conglomérat TSJ Sports et comme ses perspectives à long terme ainsi que son cours de l'action, mais se sentent à court terme le stock sera probablement le commerce relativement plat, peut-être dans quelques dollars De son prix actuel de, par exemple, 25. Si vous vendez une option d'achat sur TSJ avec un prix d'exercice de 26, vous gagnez la prime de la vente d'option, mais le capuchon de votre upside. L'un des trois scénarios va se jouer: a) TSJ parts commerciales à plat (en dessous du prix d'exercice 26) - l'option expirera sans valeur et vous gardez la prime de l'option. Dans ce cas, en utilisant la stratégie d'achat-écriture, vous avez surperformé avec succès le stock. B) les actions TSJ tombent - l'option expire sans valeur, vous gardez la prime, et encore une fois vous surperformer le stock. C) actions TSJ s'élever au-dessus de 26 - l'option est exercée, et votre upside est plafonné à 26, plus la prime d'option. Dans ce cas, si le prix de l'action est supérieur à 26, plus la prime, votre stratégie d'achat-écriture a sous-performé les actions TSJ. Pour en savoir plus sur les appels couverts et la façon de les utiliser, lisez Les principes de base des appels couverts et réduire le risque d'option avec les appels couverts.
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